円安・円高で投資戦略は変えるべきか。薬剤師が為替と向き合った話 -No.19-

2026年4月19日

「円安だから買い？円高だから売り？」という問いへの答え

為替が動くたびに、こんな声を耳にします。

「円安が進んでいるから、今のうちにドル建て資産を買っておいた方がいい？」
「円高になってきたから、米国株は一旦売った方がいい？」

結論から言うと、為替の動きで積立投資の戦略を変える必要はほとんどありません。ただし「なぜそう言えるのか」を理解していないと、相場が動くたびに不安になり続けます。

今回は為替と投資の関係を整理した上で、私自身がどう向き合っているかをお伝えします。

米国株・外国資産の円換算評価額が上がる

たとえば1ドル=130円のときに100万円分のS&P500を買っていた場合、円安が進んで1ドル=150円になると、同じ株数でも円換算の評価額は約115万円に増えます。

つまり、円安は外国資産を持つ投資家にとって「追い風」です。

一方で、輸入コストが上がり生活費が増えるという側面もあります。エネルギー・食料品・旅行費用など、円安は日常生活にコスト増として跳ね返ってきます。

米国株・外国資産の円換算評価額が下がる

先ほどの逆です。1ドル=150円が130円になると、評価額は約87万円に目減りします。

一方で輸入品が安くなり、海外旅行がしやすくなるという恩恵もあります。

ここが本題です。

私の答えは「変えない」です。

理由は3つあります。

「円安が続く」「円高に戻る」——どちらの意見も一定の根拠があり、どちらが正しいかは誰にもわかりません。為替は金利・物価・政策・国際情勢など膨大な要因で動くため、プロのエコノミストでさえ外れることが多い分野です。

予測できないものに基づいて売買すると、「読み違えたときのリスク」が生まれます。

10年・20年単位で積み立てを続けると、円安の時期も円高の時期も経験します。ドルコスト平均法で毎月積み立てていると、円高のときは多くの口数を買え、円安のときは少ない口数になります。これが自然と為替リスクを平均化してくれます。

S&P500が過去30年で約10倍以上になっています。仮に円高が進んで為替で20%目減りしたとしても、資産自体の成長がそれを大きく上回る可能性が高いです。短期の為替変動より、長期の資産成長に目を向けることが重要です。

とはいえ「為替リスクを全く無視できない」という方もいます。そういう場合の現実的な対策を紹介します。

① 日本株の比率を高める
日本株は円建てなので為替リスクがありません。ポートフォリオの一部を日本株にすることで、為替の影響を和らげられます。

② 為替ヘッジありのファンドを使う
「為替ヘッジあり」と表示されたファンドは、為替変動の影響を抑える仕組みが入っています。ただしヘッジコストがかかるため、長期では「ヘッジなし」の方がリターンが高いケースが多いです。

③ 資産全体のバランスを確認する
ポートフォリオに占める外国資産の比率が高すぎる場合は、日本株・国内債券・現金を増やすことで全体のリスクを下げられます。

私のポートフォリオはオルカン・S&P500が中心で、外国資産比率が高い構成です。円安局面では評価額が増え、円高局面では減ります。

ただし、この事実を「不安の種」ではなく「仕組みの理解」として受け止めています。

為替が動くたびに一喜一憂していたら、精神的に持ちません。薬剤師として「副作用があることを知った上で薬を飲み続ける」ように、為替リスクがあることを理解した上で積み立てを続けることが、長期投資家のあるべき姿勢だと思っています。

円高が来たら「また安く買えるな」と思えるくらいの余裕を持てるように、生活防衛資金をしっかり確保しておくことが一番大切です。

参考リンク

※本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品の購入を推奨するものではありません。為替・投資判断はご自身の責任のもとで行ってください。